上周銀行出現差異化補漲補跌情況,即大行平穩,股份制和城商行隨大盤補跌,符合我們預期。
  銀行股投資關注以下幾個方面因素:貨幣政策、監管政策、業績、相對估值和流動性。從央行貨幣政策執行報告看,未來央行貨幣政策主要盯住通脹,且準備金工具不存在絕對上限。根據形勢發展要求,繼續運用利率等價格調控手段調節資金需求和投資儲蓄行為,管理通脹預期。我敦南真愛護理之家坐月子們認為通脹未來超預期的可能性不大,走勢上前高后低,判斷依據為本輪通脹主要源于貨幣超發,目前無論是M2還是信貸增速處于合理水平,貨幣增速回歸正常有助于遏制通脹,且輸入性通脹也因人民幣升值和美元低位未來走強而得到緩解,所以未來貨幣緊縮政策不會超預期。4月通脹由于蔬菜價格回落可能致4月通脹低于預期,但未來食品價格穩步上升,由生活成本、用工成本和居住成本的上升,非食品價格一直穩步上升,cpi也很難大幅低于預期。監管政策已經由預期轉為正式文件,靴子落地有利于銀行利空消化,徐永康抽脂手術 才天假髪且更嚴格的監管出臺可能性不大;銀行業績維持穩定;流動性方面,雖然美元短期存在反彈可能,升值預期減弱,但央票到期量大,一季度信貸控制良好,二季度信貸存在放松可能,預計二季度資金依然充裕;大小盤估值差異依然較大。
  策略上,短期看,通脹(4月)可能低于預期,美元短期反彈打消熱錢流入和輸入型通脹壓力以及經濟景氣度回落較快干擾原先銀行相對強勢的走勢,市場很可能會來個“回馬槍”,短期銀行相對收益困難,但二季度大格局沒有改變,堅定看好震蕩向上行情的補倉機會,主要是銀行業績穩定增長,大小盤估值徐永康雷射溶脂 雅豐妊娠紋差異依然存在,資金面仍然維穩。

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